Vad är inflation?
Inflation är den generella prisökningen i ekonomin över tid. Det innebär att samma mängd pengar köper allt färre varor och tjänster. Om en korg med dagligvaror kostar 1 000 kr idag och inflationen är 2 % per år, kostar samma korg 1 020 kr om ett år, och nästan 1 486 kr om 20 år.
Riksbanken har ett inflationsmål på 2 procent per år, mätt med KPIF, alltså konsumentprisindex med fast ränta.[1] Målet valdes för att en låg och stabil inflation gör det lättare för hushåll och företag att planera. Under 2022 och 2023 låg inflationen långt över målet, vilket urholkade både sparande och köpkraft snabbt.
KPI och KPIF är inte samma sak
KPI är det breda konsumentprisindexet och innehåller effekten av ändrade bolåneräntor. När Riksbanken höjer styrräntan stiger därför KPI, trots att höjningen syftar till att dämpa inflationen. KPIF räknar i stället med en fast ränta och visar den underliggande prisutvecklingen. Det är därför KPIF används för inflationsmålet, medan KPI ofta används vid indexuppräkningar av avtal och pensioner.
Så snabbt urholkas pengarna
Effekten är exponentiell och underskattas ofta. Tabellen visar vad 100 000 kr är värt i dagens köpkraft efter ett antal år vid olika inflationstakt.
| Inflation | Efter 10 år | Efter 20 år | Efter 30 år |
|---|---|---|---|
| 2 % (målet) | 82 035 kr | 67 297 kr | 55 207 kr |
| 3 % | 74 409 kr | 55 368 kr | 41 199 kr |
| 5 % | 61 391 kr | 37 689 kr | 23 138 kr |
| 8 % | 46 319 kr | 21 455 kr | 9 938 kr |
Även vid inflationsmålets 2 procent halveras köpkraften på drygt 35 år. Det är själva anledningen till att pengar som ska ligga länge sällan bör stå på ett konto med låg ränta.
Nominell och real avkastning
Den avkastning du ser i procent är nominell. Den reala avkastningen är vad som återstår när inflationen räknats bort, och det är den som avgör om din köpkraft faktiskt ökar.
Ett sparkonto med 2,5 procents ränta när inflationen är 2 procent ger en real avkastning på cirka 0,5 procent före skatt. Efter 30 procents skatt på räntan blir den reala avkastningen negativ. Pengarna växer i kronor räknat men köper mindre.
Vad som historiskt skyddat mot inflation
- Breda aktieindexfonder har över långa perioder gett en avkastning som överstigit inflationen, men med betydande svängningar på kort sikt.
- Realräntesäkrade obligationer följer prisutvecklingen, men utbudet i Sverige är begränsat.
- Bostäder har historiskt följt prisutvecklingen, samtidigt som bolånet urholkas i reala termer när inflationen stiger.
- Kontanta medel och konton med låg ränta är det som förlorar mest i reala termer.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtiden, och ingen tillgång skyddar mot inflation under alla perioder. Buffert och pengar du behöver inom några år hör ändå hemma på ett konto, eftersom risken att behöva sälja i en nedgång väger tyngre än inflationsförlusten.
Räkna vidare
Se hur sparandet växer nominellt i ränta på ränta-kalkylatorn, sätt ett mål i sparmålskalkylatorn eller räkna på hur mycket kapital du behöver för ekonomisk frihet i FIRE-kalkylatorn, där real avkastning är det som används.
